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从分化中寻找机会：2025市场回顾与2026展望｜《澳华财经在线年，全球长期资金市场在多重变量交织下运行。
高利率周期接近尾声，主要经济体货币政策立场出现微妙调整，通胀回落与经济韧性并存。地理政治学不确定性、供应链重塑与科技竞争持续扰动市场情绪，但人工智能商业化、新能源及关键矿产领域仍孕育结构性机遇。
在地缘风险上升、央行持续购金以及利率政策预期反复博弈的背景下，国际金价强势运行，黄金相关指数与黄金股整体表现显著跑赢大盘。其中金矿公司
其它众多ASX上市的黄金矿企也持续获得资金青睐，黄金资产的防御属性与配置价值在这一年得到充分体现。与此同时，科技与医疗健康板块整体承压，年度表现明显落后大盘。信息技术和医疗健康指数全年分别下跌约21%和25%，全科技指数下跌逾10%。高估值成长股面临利率预期波动、资金回流防御性资产以及盈利兑现压力的多重影响，显示出市场在结构性配置上的分化特征。
在影响市场与投资者情绪的关键变量——利率政策方面，最新通胀数据及澳大利亚央行（RBA）政策声明显示，澳大利亚与美国的货币政策在未来阶段或出现分化。同时，美国利率政策不排除偏向的可能。
围绕利率路径的博弈与再定价，或将成为2026年全球市场的重要主线，对风险资产和避险资产均具有深远影响。
经过2025年的显著上涨，黄金在2026年的角色或将从“行情驱动”转向组合配置与风险缓冲。
在利率不确定性、地缘风险及央行增持黄金的背景下，黄金仍具对冲宏观风险和资产组合稳定的功能，值得投资者从配置逻辑和组合角度持续关注——
科技与医疗板块的结构性分化在2025年经历调整的科技与医疗健康板块中，个股表现呈现高度分化。
展望2026年，市场将更加关注公司基本面差异，那些经过充分调整、估值具备优势且盈利与现金流稳健的企业，有望迎来市场重估机会。这在某种程度上预示着，科技与医疗板块仍具结构性投资价值，但投资者需更看重基本面选择与估值匹配。
科技创新、高端医疗、能源转型及关键矿产仍将提供长期增量机会，但投资者需更看重盈利能力、现金流及估值匹配。资源与科技的“双轮驱动”板块，在全球经济分化和资本配置调整中仍有潜在机会，但需结合基本面选择标的。
进入2026年，市场风险与机遇并存。作为立足澳洲、连接亚太的华语财经媒体，澳华财经在线将持续关注市场脉搏，提供专业、客观、深度、前瞻的资讯与研究视角，助力投资者科学决策。
正如新年伊始，人们纷纷掀开新的生活篇章，新年同样也标志着众多新的政府政策、计划和变革的落地实施。
据《澳金融评论报》，新年最重大的政策改革之一当属澳竞争与消费者委员会（ACCC）的公司合并制度新规，新制度将于1月1日生效。
澳竞消委和联邦政府强制要求企业就特定类型的收购交易做申报，且必须取得监管方批准，以防止出现行业集中度上升和反竞争性涨价。
如果并购交易满足特定的财务触发条件，则必须向监督管理的机构报告。这些条件包括：
参与合并的公司在澳合并营业额达到2亿澳元或以上；被收购企业的本地收入超过5000万澳元，或者合并后总值达到2.5亿澳元或以上；在澳营收达到5亿澳元或以上的大公司，收购营收超过1000万澳元的小企业时也须进行申报。
此外，将对开展连环并购的买家实施更严格的规定，以防止它们通过多次小规模收购逐步占领市场。
为缓解部分老年人的担忧，澳财长Chalmers已下令，自1月1日起，澳大利亚各地的燃油零售商和杂货零售商必须接受现金付款。
该规定适用于大多数零售商在上午7点至晚上9点期间进行的500澳元及以下的面对面交易。
年营业额低于1000万澳元的小企业无需遵守该规定。然而，如果这些小企业与某大型零售商共用商标，该规定仍然适用。
1月的第一周，澳大利亚信息专员办公室将首次开展合规性大检查，以核实企业的隐私政策是不是满足法律规定且得到妥善执行。
首次审查将主要是针对直接收集信息的商家，例如在看房日现场索要手机号的房地产经纪人。
自1月1日起，药品福利计划（Pharmaceutical Benefits Scheme）下的一般患者药品共付额上限调整为每张处方25澳元，相比之前的31.60澳元有所降低。
澳大利亚疾病预防控制中心（CDC）于1月1日正式成立，旨在帮助国家准备好，应对和预防公共卫生突发事件（如新冠肺炎）。
澳洲的年轻人将从各项青年支持支付计划的指数化安排中受益，这些计划包括青年津贴、Austudy成人学习津贴、青年残疾津贴和护理者津贴等。
相关津贴将适度增加，譬如对于没有受抚养人且离家居住的成年人，可领取的青年津贴或AUSTUDY津贴将增加至每两周677.20澳元，即增加13.90澳元。
计划前往海外地区的澳洲人将再次面临护照费用的上涨，标准的10年期成人护照费用将上涨10澳元，从412澳元涨至422澳元。
澳大利亚目前在全球最昂贵护照排行榜上稳居榜首，远超排在第二名的墨西哥（约335澳元）。
Fortescue都将停止在长期供货合同中使用铁矿行业海运基准标普全球能源普氏铁矿石指数。据《澳金融评论报》，要求匿名的知情人士援引中国矿产资源集团（CMRG）附属钢铁厂收到的通知内容称，力拓2026年1月和2月运往中国的货物都将改用Fastmarkets铁矿石指数。CMRG最初曾要求力拓使用中国国内新发布的铁矿石指数，力拓在拒绝这一提议后选择Fastmarkets指数作为折中办法。Fortescue则将采用中国“我的钢铁网”和阿格斯铁矿石指数的平均值。
路透社早前报道亦援引一份客户通知和一位知情交易员的消息称，力拓已放弃普氏指数。
澳媒报道称，知情的人偷偷表示，力拓的长期合同原定于2026年2月到期，Fortescue的合同定于本月底到期，作为正在进行的谈判的一部分，力拓和Fortescue均已同意将其与CMRG的长期供应合同延长六个月。同时，两家矿商将在原有长期合同剩余期限内试行新的价格指数。
力拓和Fortescue的发言人均拒绝置评。标普表示，不对个别公司的指数选择发表评论。CMRG方面并未立即回复置评请求。
中国矿产资源集团（CMRG）10月底曾表示，由于采用美元基准，铁矿行业的定价方式“不合理”，且易受到海外期货市场的影响。
报道称，今年CMRG在谈判立场上变得更加强硬，包括采取在长期合同谈判陷入僵局时禁止必和必拓部分铁矿石产品进入中国市场、限制港口囤积铁矿石、着手创建海外交易机构等举措。
AirTrunk公司在墨尔本进一步购置地块，用于建设价值超过50亿澳元的新数据中心MEL2。
据《澳大利亚人报》，继MEL1园区之后，AirTrunk已斥资1.87亿澳元从美国基金管理公司Hines手中买下位于墨尔本西北郊Tullamarine的一处块地，用于打造MEL2项目。该中心将收到超过50亿澳元的直接投资，建成后AirTrunk在墨尔本的可部署容量将提升至630兆瓦（MW）以上。
在创始人Robin Khuda领导下，AirTrunk已从一家初创公司成长为亚太地区领先的超大规模数据中心运营商。
新站点将加入AirTrunk现有的澳洲数据中心园区网络，以更好满足悉尼和墨尔本市场的全球AI和云服务客户的数据使用需求。
私募巨头Blackstone及其合作伙伴加拿大退休金计划投资委员去年斥资230多亿澳元完成对AirTrunk的收购，这一笔交易成为澳洲公司史上顶级规模的收购案之一。
DroneShield周二宣布，通过一家长期合作的经销商与“军方计算机显示终端”达成交易，将向该客户供应手持式反无人机系统、相关配件和备件包等。据《澳大利亚人报》，此前，在过去7年里DRO已与上述同一家经销商签订38份合同，总金额960万澳元。
DroneShield在公告中描述称“该经销商是一家市值数十亿美元的全球性上市公司客户的全资子公司”，该客户主要将产品分销给西方国家军事部门。
进入2026年，DroneShield已锁定约9770万澳元的收入（不含本次新合同，其硬件销售将分摊至2025年或2026年），创下新的开年收入纪录。
圣诞前夕，DroneShield曾宣布与一家亚太地区军事客户签订一份价值620万澳元的合同，同样未曾透露买家名称。
据《澳金融评论报》，展望2026年，AirTrunk的Robin Khuda、Atlassian的Scott Farquhar和Airtree的Jackie Vullinghs等澳洲科技行业知名人士对AI与科技趋势抱有各自的看法和预期。对于明年将有哪些需要我们来关注的重大科学技术新闻，澳洲科技委员会主席、Atlassian联合发起人Scott Farquhar的预测是，2026年将是澳大利亚要么占据人工智能（AI）领头羊，要么落后于人的关键时刻。
Farquhar认为，那些行动迅速并打造真正AI能力的参与者，将会为自身和国家创造出巨大的经济回报。“我看到，我们的祖国有迅速行动并将AI能力转化为持久经济优势的巨大雄心”。
2025年，美国有约85%的股权融资投入AI领域，全球约为51%，澳大利亚则明显低于这一比例。“由于本地人工智能的支出大多仍偏向于基础设施，因此国内基本上没有泡沫需要破灭”。
被问及初创企业中最热门的趋势会是什么时，Airtree Ventures的合伙人Jackie Vullinghs称，一种新型的“AI Ops”员工将出现并嵌入到企业现有团队中，以实现流程自动化。
2025年能够正常的看到有技术团队通过运用AI大幅度提高生产力；到2026年，将轮到非技术团队。
Vullinghs表示，他认识的一些专业技术人员在掌握最新的AI能力后，能够与不同部门的团队一起提高产出，例如帮助销售团队实现潜在客户研究、会议准备和案例研究的自动化等。
维州工党政府正面临来自公共部门工会要求大幅涨薪的压力，最大且最具政治争议的纠纷预计将与教师有关——该行业要求在三年内加薪35%。
据《澳金融评论报》，此前维州的护士行业已争取到四年内加薪28.4%，警察行业争取到至少四年内加薪18%的待遇。维州公立学校的教师群体表示，如果政府不提供能体现其工作价值的薪资水平，他们也准备采取劳工行动。维州政府还将与心理健康工作者、医疗科研人员、专职医疗专家等公共服务部门员工做企业级谈判，这些人员的协议或者已经到期，或者将于2026年到期。
维州政府年中预算更新报告预测，2025-2026年本州公共部门员工支出将增至390亿澳元，次年将增长2.5%，达到400亿澳元。该增幅低于10年来的平均增长水平、州财政部预测的工资价格指数3.25%的增长率以及政府3%的年度工资增长政策。
工会的涨薪要求将给Allan政府试图修复预算的努力带来更大挑战。有公共政策与社会经济学者预计，适逢选举年，维州政府可能不会在与工会的谈判上采取过于强硬的立场。
上财年Bubs营收增长29%，至1.025亿澳元，其中美国市场营收大幅度增长52%。
半导体存储技术公司Weebit Nano (ASX:WBT)与德州仪器达成许可协议 预估年营业额将突破千万澳元
宣布与美国半导体芯片公司德州仪器（Texas Instruments，TI）达成许可协议。Weebit已将其电阻式随机存取存储器（ReRAM）技术将被授权应用于TI的嵌入式处理器先进工艺节点中。
Weebit Nano首席执行官Coby Hanoch表示，德州仪器是全球首屈一指的集成器件制造商，年产数百亿颗芯片。这份协议再次发出强烈信号，表明业界正将ReRAM视为片上系统（SoC）设计中可用于接替闪存的存储器产品，作为ReRAM领先独立供应商的Weebit将从该趋势中受益。
基于近期签署的各项授权协议预估，Weebit确认2026财年营收目标将达1000万澳元以上。
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